近期，世界人工智能盛会WAIC圆满闭幕，国产AI芯片厂商纷纷推出新产品，性能提升超市场预期，国产算力表现值得期待，展会上具身智能、AI眼镜、AI agent等AI应用纷纷取得突破，打破市场信心不足局面，也将AI 应用投资浪潮推向新的高度。
自开年DeepSeek大模型点燃今年科技股的投资热情，AI应用投资一直是资本市场瞩目的焦点。回顾上半年，A股市场三大股指震荡走高，7月上证指数甚至一度冲击3600点。在这一波市场行情中，人工智能和算力为代表的科技板块表现尤其突出，成为推动市场上涨的主要动力之一。
多因素共同催化，算力板块持续活跃
近期，算力板块行情持续升温，其背后是多重因素交织共振的结果。
高端算力需求爆发，应用拓展驱动增长。在AI技术飞速发展的当下，AI推理所需的高端算力缺口正呈现出日益扩大的态势。国际数据公司(IDC)与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力增速高于预期，2025年，中国智能算力规模将较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1460.3EFLOPS，为2024年的两倍。海外AI发展势头强劲，持续形成正反馈。
资本加码投入强劲，科技竞赛持续升温。站在当下时点，全球云厂商的AI基建资本开支依旧保持着强劲的增长态势，全球科技行业的AI军备竞赛仍无减缓迹象。摩根士丹利最新研报指出，到2028年全球数据中心总支出将达到约2.9万亿美元，其中约1.6万亿美元用于硬件(如芯片和服务器)，另有1.3万亿美元用于建设数据中心基础设施。
政策红利护航，引领行业发展方向。政策层面的大力支持也为算力行业的发展注入了强大动力，5月30日，工信部印发《算力互联互通行动计划》，为算力行业的未来发展描绘了一幅宏伟蓝图。根据该计划，到2026年，我国将建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，为算力的高效流通和共享奠定坚实基础；到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。这一规划的出台，不仅为算力行业的发展指明了清晰的方向，也为相关产业提供了明确的时间节点。
总的来说，随着人工智能、大数据、云计算等前沿技术的迅猛发展，算力已成为数字经济时代的核心生产力，是各类创新应用得以实现的关键基础，AI算力具备广阔的市场前景。
聚焦“两新一替”，德邦鑫星价值业绩表现多维领跑
今年科技板块市场表现突出，重点关注AI算力投资方向的德邦鑫星价值A(001412)近一年表现同样突出，二季末业绩跻身多家权威机构业绩榜单前列。中国银河证券基金研究中心发布的《中国公募基金长期业绩榜单》显示，截至2025年6月30日，德邦鑫星价值A在近一年灵活策略绝对收益目标基金(A类)中排名第1，国泰海通证券7月1日发布的《基金业绩评价报告》显示，德邦鑫星价值A过去两年在1819只灵活策略混合型基金中排名第9位，超越99%的同类基金。
德邦鑫星价值的配置方向包括 “两新一替”，即算力领域的新技术、新参与者以及算力国产替代方向。从前十大持仓股来看， 该基金截至二季报十大持仓占比合计65.58%，持仓结构合理。(数据来源：德邦鑫星价值二季报，截至时间：2025年6月30日)。
双基金经理联合掌舵，捕捉科技成长机遇
主动权益基金的成败取决于基金经理与市场机会的共振。德邦鑫星价值由基金经理雷涛和陆阳联合掌舵。
雷涛，硕士毕业于上海交通大学控制理论与控制工程专业。曾任职于华为技术有限公司，华安证券研究员，德邦证券高级研究总监。2024年1月30日起担任德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。擅长半导体、人工智能等成长领域投资。以投资国家战略为导向，通过自上而下与自下而上相结合，寻找优质成长股。2023年因管理的德邦半导体产业混合发起式在半导体行情中的突出表现被市场认知，目前在管产品包括：德邦半导体产业混合发起式、德邦鑫星价值、德邦稳盈增长灵活配置混合、德邦福鑫、德邦科技创新一年定开混合。
基于产业景气度变化投资优质成长公司，是雷涛一贯坚持的投资逻辑。通过不断挑选产业中景气度变好的细分领域，调整产品配置聚焦于景气度向好的细分产业。同时在风险控制上，通过精细化管控个股的合理仓位，防范因行业黑天鹅事件对产品净值造成过大冲击。
德邦鑫星价值的另一名基金经理陆阳，硕士毕业于浙江大学仪器仪表工程专业，长期深耕科技行业，对前沿科技创新保持着高度敏感度，能够敏锐地发掘新兴领域的投资机会。他擅长以产业链思维构建投研跟踪体系，在产业发展的1-N阶段，精准寻找具有最强α的细分领域。
雷涛与陆阳的投资策略均基于对产业变化的深刻洞察，紧密跟踪产业发展趋势，聚焦于边际向好且具备增长潜力的细分领域进行投资布局，由他们共同管理的德邦鑫星价值基于产业景气度变化灵活调整投资组合的特色也相对鲜明。从该基金的历史业绩来看，这种投资策略在把握主题投资机会方面具有明显优势。
德邦基金权益投资的“含科量”特色鲜明，包括了重点关注算力方向的德邦鑫星价值、深耕半导体赛道的德邦半导体产业混合发起式、布局人工智能应用赛道的德邦稳盈增长灵活配置混合、挖掘机器人细分领域的德邦高端装备混合发起式以及掘金低空经济细分领域的德邦新兴产业混合发起式等系列精品基金。7月1日国泰海通证券发布的《国泰海通证券基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2025年6月30日，德邦基金近1年权益类基金绝对收益在全市场166家基金公司中排名第15，近3年收益在市场156家基金公司中排名第8。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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